• خانه
  • اخبار
  • “Wild Times” برای استارت آپ های فناوری: ایجاد حس عدم اطمینان با تیم پورتر از Madrona

“Wild Times” برای استارت آپ های فناوری: ایجاد حس عدم اطمینان با تیم پورتر از Madrona

 تاریخ انتشار :
/
  اخبار
"Wild Times" برای استارت آپ های فناوری: ایجاد حس عدم اطمینان با تیم پورتر از Madrona

"Wild Times" برای استارت آپ های فناوری: ایجاد حس عدم اطمینان با تیم پورتر از Madrona
تیم پورتر، مدیر عامل Madrona Venture Group. (عکس مادرونا / brooztechnology Illustration)

در اقتصاد چه می گذرد و تحرکات بازار چگونه بر استارت آپ ها و سرمایه گذاری خطرپذیر تأثیر می گذارد؟ پیشینه این موضوعات در حال حاضر پویا و پیچیده است.

  • سرمایه گذاران سرمایه گذاری خطرپذیر در حال فشار دادن هستند و انتظار می رود که منابع مالی در سه ماهه دوم نسبت به سه ماهه 19 درصد کاهش یابد.
  • نمرات استارت آپ در بسیاری از موارد کاهش می یابد.
  • تحلیلگران بازگشت “کوچک سازی” وحشتناک را پیش بینی می کنند – که در آن شرکت ها بودجه جدید با نمرات پایین تر دریافت می کنند.
  • شرکت معروف VC Andreessen Horowitz اخیراً این توصیه را به استارت‌آپ‌ها ارائه کرده است: «رتبه خود را مجدداً ارزیابی کنید، میزان سوختگی را دریابید و برنامه‌های سناریویی تهیه کنید».

برای کمک به درک این محیط آشفته، از تیم پورتر دعوت کردیم تا در پادکست brooztechnology به ما بپیوندد. او مدیر عامل Madrona Venture Group است که در 15 سال گذشته روی استارت آپ های فناوری در شرکت سرمایه گذاری خطرپذیر مستقر در سیاتل سرمایه گذاری کرد و بر شرکت های نرم افزار ابری، هوش مصنوعی و سازمانی تمرکز داشت.

به زیر گوش دهید و به خواندن یادداشت های بحث ما ادامه دهید.

آنجا کمی تاریک به نظر می رسد. چی میبینی؟

  • چند سال گذشته یک ترن هوایی مطلق برای جهان، بازار فناوری و بازار استارتاپ ها بوده است.
  • به یک معنا، آنچه اکنون در حال رخ دادن است، بازگشت به وضعیت عادی تاریخی است، نه سناریوی «سقوط آسمان». در ست‌ها از سطوح بالای ناپایدار سال گذشته فشرده‌سازی وجود داشت. اکنون شرکت‌ها کمی بیشتر روی کارایی تمرکز کرده‌اند، نه فقط رشد به هر قیمتی.
  • در عین حال، جهان آسیب های زیادی را از سر گذرانده است (همه گیر، جنگ، مشکلات زنجیره تامین، شوک های انرژی، تورم) و آنها تأثیر واقعی بر تجارت و مصرف کنندگان فردی دارند.
  • جذب سرمایه در آینده نزدیک دشوارتر خواهد بود. سرمایه گذاران تا حد زیادی دکمه مکث را در حال حاضر فشار داده اند. استارت‌آپ‌ها باید با ایجاد توازن مجدد بین کارایی و رشد، به گسترش باند خود فکر کنند. رشد آن کمی کمتر است، اما بسیار موثرتر است.
  • شرکت ها به این شدت استخدام نمی کنند، اما هیچ تعلیق یا اخراج گسترده ای وجود ندارد.
  • در بسیاری از موارد، تقاضا از سوی مشتریان نهایی همچنان قوی است. شرکت ها به اهداف Q1 خود می رسند و Q2 قوی به نظر می رسد.
  • همه گفته‌ها، یک حس کلی احتیاط و تشخیص وجود دارد که نیاز به حفظ سرمایه وجود دارد.

کمی افت عجیب به نظر می رسد. این خیلی یک کسب و کار یا بازنشانی مشتری نیست. این فقط یک بازنشانی بازار و ارزش گذاری است. آیا این یک فرض دقیق است؟

  • “من نمی خواهم بگویم که تاثیر صفر در برخی از این بازارهای نهایی وجود دارد، اما این تا حد زیادی صادق است.
  • نسبت درآمد آتی برای 25 شرکت برتر عمومی SaaS که سریع‌ترین رشد را داشته‌اند، در 15 نوامبر به طور متوسط ​​52 در بالاترین سطح بود. حالا میانگین هشت است. و به این ترتیب بازنشانی ارزیابی را مشاهده کردید.
  • شرکت های دولتی فراتر از انتظارات برای سود هستند، اما به دلیل مشکلات از جمله تاثیر نرخ ارز، پیش بینی های خود را کاهش می دهند. (به Salesforce و Microsoft مراجعه کنید.)
  • برای شرکت های سخت افزاری نیز تاثیر مستقیمی بر چالش های زنجیره تامین دارد. (به عقب ماندگی Steam Deck Valve مراجعه کنید.) هزینه های مصرف کننده کمتر شده است زیرا مشوق ها راه خود را در اقتصاد باز کرده اند.
  • «بنابراین نمی‌خواهم بگویم که مطلقاً چیزی برای نگرانی در مورد تورم و اقتصاد به طور کلی وجود ندارد. اما بیشتر گرایش‌های عمده‌ای که روی آن سرمایه‌گذاری می‌کنیم – تحول دیجیتال، انتقال به فضای ابری، یادگیری ماشینی، تأثیر نرم‌افزار – همگی بسیار انعطاف‌پذیر به نظر می‌رسند.”
  • با نگاهی به آینده، به نظر می رسد که افراد بدون ترمز در حالت آماده به کار هستند، اما همچنین پدال گاز را روی زمین قرار نمی دهند.

ما کووید و جنگ و همه این مشکلات با زنجیره تامین، تورم داشتیم. کارآفرینان باید احساس کنند که نمی توانند استراحت کنند. این خسته کننده است و تأثیر روانی دارد. چگونه کارآفرینان را آموزش می دهید تا از این طریق عبور کنند؟

  • وحشی بود. تمام عدم قطعیت‌ها و چالش‌های COVID در سال 2020، سپس بهترین بازار جمع‌آوری سرمایه در تاریخ در سال 2021، بزرگترین افزایش ارزیابی‌های فناوری که در 20 سال گذشته شاهد بوده‌ایم. اکنون همه چیز با تورم و مسائل جهانی گسترده تر به خانه باز می گردد.
  • با این حال، بنیانگذاران انعطاف پذیر و خوش بین هستند. برخی از بهترین شرکت ها در رکودهای گذشته ایجاد شدند. برای Madrona، نمونه هایی از دوران 2007-2009 عبارتند از Smartsheet، Apptio و Extrahop.
  • “ما می خواهیم با بنیانگذارانی که می خواهند چیزی معنادار و پایدار در بلندمدت بسازند، شریک شویم. چرخه ها افزایش و کاهش خواهند یافت. بنابراین شما فقط باید پاسخ دهید، سرتان را پایین بیاندازید و به ساختن ادامه دهید.»
  • ما همیشه سعی می کنیم یک ایده داشته باشیم، هر دلاری نیاز به بازگشت دارد. و اگر فرصتی دیدید، بله، تهاجمی باشید و در برابر آن سرمایه گذاری کنید. اما فقط برای چیزی پول نریزید، زیرا پول در دسترس است.”
  • این نوع تفکر در مورد رشد مؤثر همان چیزی است که مردم در حال حاضر روی آن متمرکز هستند.

فرض کنید در پایان دور سرمایه گذاری سری A خود یک کارآفرین هستید و برای سری B خود بیرون می روید. توصیه شما برای این کارآفرین چیست؟

مادرونا با توجه به عوامل متعددی در حال حاضر در حال کشف این موضوع است.

  • در مرحله بسیار دیر، بازارهای خصوصی اساساً در حال حاضر بسته هستند.
  • تا سه هفته پیش، بازار در مراحل اولیه (سرمایه گذاری قبل و اولیه) در حال توسعه بود. ما شاهد معاملات بسیاری در مراحل اولیه بوده ایم که همچنان با قیمت های ثابت اجرا می شوند. در سه هفته اخیر این بازار شروع به کاهش کرده است.
  • در دنیای Web3، فروپاشی Terra و Luna به کاهش سرعت کمک کرده است.
  • در عین حال، نوار پیشرفت استارت آپ ها در عملکرد خود با تاکید بر کارایی سرمایه بالا رفته است. در نتیجه، برآوردها کمتر از انتظار کارآفرینان است.

بنابراین توصیه این است که اگر نیازی به مطرح کردن ندارید، آن را انجام ندهید. در عوض، مسیر خود را گسترش دهید تا با سرمایه موجود بیشتر به دست آورید. اگر اکنون نیاز به افزایش دارید، به یک دایره کوچکتر فکر کنید و افکار خود را در مورد رتبه بندی تنظیم کنید. در دراز مدت بازی کنید، پای خود را در آینده بزرگتر کنید، فقط روی رقیق کردن تمرکز نکنید.

ما شاهد کاهش استخدام از شرکت های کوچک به شرکت های بزرگ هستیم. از نظر استخدام چه می بینید؟ آیا این فرصتی برای شرکت ها برای جذب استعدادها در مراحل اولیه است؟

  • به نظر یک فرصت است. همانطور که در بازارهای مالی، یک تأثیر آبشاری بر بازار استعدادها وجود دارد که از شرکت‌ها در مراحل بعدی شروع می‌شود و به شرکت‌ها در مراحل اولیه گسترش می‌یابد. کمی زمان می برد.
  • رقابت برای استعدادیابی در سال های اخیر در سیاتل شدید بوده است، قطعاً از نقطه نظر فنی و مهندسی، بلکه از نظر فروش و بازاریابی.
  • “از آنچه من می بینم هنوز کاملاً رقابتی است. اما فکر می‌کنم در نیمه‌ی آخر سال و سال آینده اینجا کمی راحت‌تر و عادی‌تر می‌شود.»

این مثال دیگری از عجیب بودن این رکود است – همه این مشکلات کلان اقتصادی و در عین حال استخدام هنوز ادامه دارد و مشتریان هنوز هم می آیند. چقدر این تفکر گروهی در مقابل واقعیت است؟

  • یکی از مشاهدات رایج این است که بازار فناوری به سرعت از طمع به ترس در حال حرکت است. وقتی صحبت از ترس به میان می‌آید، همه این چیزها روی هم قرار می‌گیرند.
  • یک حقیقت در بسیاری از چرخه ها این است که وقتی کاهشی رخ می دهد، هرگز نمی خواهید خیلی دیر واکنش نشان دهید.
  • با این حال، همه چیز به طور کامل متوقف نشده است. امکان ساخت وجود دارد. این واقعاً به تجارت، مسیر و بازار نهایی شما بستگی دارد.
  • گذار به کارایی واقعی و ضروری است. شما نمی خواهید به حالت زنده ماندن خالص بروید، اما همچنین نمی خواهید علائم هشدار دهنده را نادیده بگیرید و پول خود را بسوزانید.
  • تیم هنوز یک دور پایین ندیده است (جایی که امتیاز در دور جدید کمتر از قبل بود). با این حال، معامله ای وجود داشت که در آن قیمت در زمان واقعی از طریق بحث مشترک بین سرمایه گذاران و بنیانگذاران تعدیل شد.

آیا کاهشی مانند این تمرکز سرمایه گذاری شما را تغییر می دهد؟

  • «به همین دلیل است. ما سعی می‌کنیم روی روندهایی سرمایه‌گذاری کنیم که یک دهه است روندهایی را در نظر گرفته‌ایم و خیلی زود روی شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری کنیم که می‌توانند در بلندمدت بسازند. و این اصلاً تغییر نکرده است.”
  • سرعت سرمایه گذاری مادرونا نیز نسبتاً ثابت مانده است.
  • یکی از چیزهایی که سرعت کارها را کند می کند، کشف قیمت است که تعیین می کند شرکت ها چگونه ارزش گذاری می شوند. بنابراین احتمالاً در دورهای بعدی سرعت کمتری نسبت به سال قبل وجود خواهد داشت. سرمایه گذاری های جدید ممکن است کند شود، اما به میزان کمتر.

آیا چیز خاصی در مورد این کاهش وجود دارد که شما را بیشتر نگران کند؟

«من فکر می‌کنم این موضوع است که آیا تورم و کاهش بیشتر در اقتصاد جهانی این وضعیت را به یک رکود یا رکود بسیار طولانی‌تر تبدیل می‌کند. چقدر طول خواهد کشید؟ هر چه بیشتر طول بکشد، فکر می کنم بیشتر شاهد عقب نشینی بازارها خواهید بود. … آیا به رکود کامل تبدیل می شود؟ مطمئن نیستم. و امیدواریم که نه. اما سوال اینجاست.”

در مقیاس 1 تا 10 چقدر نگران هستید که 1 یک نگرانی و 10 یک اتلاف بزرگ است؟

هفت “من فکر می کنم برای مدتی بازار جمع آوری کمک های مالی در اینجا دشوارتر خواهد بود. و من فکر می کنم برخی مسائل گسترده تر در مورد تورم و اقتصاد وجود دارد. فکر نمی‌کنم 10 باشد. فکر نمی‌کنم به بدی رکود بزرگ سال 2008 باشد. اما همچنین فکر می‌کنم باید بسیار مراقب باشید و واقعاً روی کارایی تمرکز کنید و واقعاً شاخص‌های آینده کسب و کار خود را درک کنید. چگونه همه چیز به واکنش ادامه خواهد داد.”

در بالا گوش کنید یا در brooztechnology در پادکست های اپل، پادکست Google، Spotify یا هر جایی که گوش می دهید مشترک شوید.